La Universidad de Panamá fue creada por medio del decreto presidencial de Harmodio Arias Madrid el 29 de mayo de 1935. Fue inaugurado el 7 de octubre del mismo año y comenzó clases al día siguiente con 175 estudiantes en los campos de educación, comercio, ciencias naturales, farmacia y derecho.
La Universidad inició operaciones durante su turno casi en un pabellón del Instituto Nacional, bajo la administración del Presidente Enrique A Jiménez, el gobierno compró más de 60 acres en el distrito de el cangrejo, que estaban destinados a la construcción del campus de la Universidad.
La primera roca de la Universidad fue colocada el 2 de octubre de 1947 y el 9 de octubre el Presidente Jiménez y el primer Superintendente Octavio Méndez Pereira decidieron trasladar el monumento a Miguel de Cervantes Saavedra desde la Plaza Cervantes, hasta la Plaza Porras, a la nuevo campus de lo que sería el edificio de la administración.
